: ข่าวด่วน ทันเหตุการณ์ เศรษฐกิจ การลงทุน หุ้น อสังหาริมทรัพย์ ไอที-เทคโนฯ รถยนต์ ท่องเที่ยว ต่างประเทศ รวดเร็วสดใหม่ทุกวัน 
กลุ่มโทรคมนาคมไทย คาดไตรมาส 1/68 ADVANC กำไรสุทธิโตทั้ง yoy และ qoq ขณะที่ TRUE จะขาดทุนสุทธิ แต่มีกำไรจากการดำเนินงาน
ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์ โดยคาดว่าในไตรมาส 1/68 ADVANC จะมีกำไรสุทธิเติบโต 15.2% yoy และ 5.1% qoq เป็น 9.7 พันล้านบาทและมี EBITDA เพิ่มขึ้น 4.7% yoy และ 1.2% qoq เป็น 2.89 หมื่นล้านบาท นอกจากนี้คาดว่า ADVANC จะมีอัตราส่วน EBITDA เพิ่มเป็น 52.4% จาก 50.3%ในไตรมาส 4/67 ขณะที่รายได้จากการให้บริการ (ไม่รวมค่าเชื่อมโยงโครงข่าย: IC) จะเติบโต 5.1% yoy แต่ลดลง 1.0% qoq เนื่องจากรายได้การให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น 2.9% yoy แต่ลดลง 1.6% qoq ส่วนรายได้จากการให้บริการบรอดแบนด์ เพิ่มขึ้น 9.0% yoy และ 2.1% qoq
สำหรับ TRUE นั้น ฝ่ายวิเคราะห์ฯคาดว่าจะขาดทุนสุทธิ 283 ล้านบาท ลดลง 63.2% yoy, และลดลง 96.2% qoq ในไตรมาส 1/68 เทียบกับขาดทุนสุทธิ 7.5 พันล้านบาทในไตรมาส 4/67 และขาดทุนสุทธิ 769 ล้านบาทในไตรมาส 1/67 โดยตั้งสมมติฐานว่า TRUE จะบันทึกค่าตัดจำหน่ายและการด้อยค่าของสินทรัพย์รวม 3.5 พันล้านบาทในไตรมาส 1/68
ทั้งนี้ หากไม่รวมรายการดังกล่าว ในไตรมาส 1/68 TRUE จะมีกำไรจากการดำเนินงานปกติที่ 3.2 พันล้านบาทเทียบกับกำไร 3.6 พันล้านบาทในไตรมาส 4/67 นอกจากนี้ยังทำประมาณการ EBITDA ของ TRUE อยู่ที่ 2.47 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.5% yoy แต่ลดลง 2.2% qoq และอัตราส่วน EBITDA อยู่ที่ 59.4% ซึ่งลดลง qoq จาก 60.6% ในไตรมาส 4/67 ดังนั้น รายได้จากการให้บริการโดยรวม (ไม่รวม IC) ของ TRUE น่าจะเพิ่มขึ้น 0.6% yoy แต่ลดลง 0.2% qoq
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI ระบุว่า กลุ่มโทรคมนาคมไทยคาดการณ์ว่ารายได้จากการให้บริการหลักจะเติบโต 2-5% ในปี 68-70 หลังจากเติบโตแข็งแกร่งในปี 67 ที่ผ่านมา โดยจะมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ของทั้งบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่และบริการบรอดแบนด์ รวมทั้งยอดผู้ใช้บริการบรอดแบนด์ที่เพิ่มขึ้นสุทธิ นอกจากนี้ บริษัทโทรคมนาคมยังตั้งเป้า EBITDA เติบโต 3-10% เพราะรายได้จากการให้บริการหลักมีแนวโน้มเติบโตดีและค่าใช้จ่ายโครงข่ายน่าจะลดลงในปี 68
ส่วนเหตุการณ์สำคัญที่จะเกิดขึ้นในไตรมาส 2/68 ได้แก่การประมูลคลื่น 6 ย่านความถี่ แต่เชื่อว่าจำนวนย่านความถี่น่าจะมากกว่าความต้องการของบริษัทโทรคมนาคม ดังนั้นราคาประมูลคลื่นความถี่รอบนี้จึงน่าจะสมเหตุสมผลกว่ารอบที่ผ่านมาในปี 62-63
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI ระบุว่า แม้กลุ่มโทรคมนาคมไทยจะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากสงครามการค้าโลก แต่ยังแนะนำให้คงน้ำหนักการลงทุน (Neutral) เพราะกลุ่มนี้มีการประเมินมูลค่าสูงที่ EV/EBITDA 8.9 เท่า และ P/BV 3.6 เท่าในปี 68 เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยนในอดีต 10 ปี นอกจากนี้ กลุ่มโทรคมนาคมไทยอาจมี downside risk หากผู้ประกอบการแข่งขันกันเสนอแพ็คเกจบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์รายเดือนกันมากขึ้น, การ บริโภคภาคเอกชนชะลอตัว รวมทั้งการจัดประมูลคลื่นความถี่
ขณะที่จะมี upside risk หากสามารถลดค่าใช้จ่ายในส่วนของค่าใช้จ่ายโครงข่ายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) รวมถึงการที่ผู้ใช้บริการ โทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์เพิ่มขึ้นสุทธิสูงกว่าคาด ทั้งนี้เรายังแนะนำ “ถือ” ทั้ง ADVANC และ TRUE
อ่านบทวิเคราะห์ฉบับเต็ม >> CGSI Report
4410
